UnitedHealth desafía las expectativas negativas
A pesar de desafíos regulatorios y ciberataques, UnitedHealth Group supera expectativas en el primer trimestre fiscal 2024, destacando un sólido desempeño financiero. Con proyecciones favorables y acciones negociadas por debajo de su valor razonable, mantenemos nuestra sugerencia de compra.
UnitedHealth desafía las expectativas negativas ante el pesimismo generalizado sobre las aseguradoras de salud debido a las medidas de la Administración Biden que reducen la rentabilidad de los planes Medicare Advantage.
Estas medidas implican pagos menores y regulaciones más rigurosas para las aseguradoras. Esto afecta a gigantes como UnitedHealth Group, lo que llevó a una venta agresiva y exagerada de acciones por parte de inversores, dejando a UnitedHealth negociando a solo 16 veces sus beneficios proyectados para el próximo año, en línea con su media histórica de valoración.
Sin embargo, en el primer trimestre fiscal 2024, UnitedHealth sorprendió al mercado al superar las estimaciones de ingresos y beneficios, facturando 99.800 millones de dólares, un aumento del 8,5% respecto al año anterior, a pesar de un aumento del 9,8% en los costos médicos, que incluyeron 872 millones de dólares por un ciberataque en febrero. Aun así, logró cerrar el trimestre con un margen operativo del 8%, a pesar de una pérdida por la venta de su negocio en Brasil, que ascendió a 7.086 millones de dólares.
Si normalizamos los resultados eliminando esta pérdida excepcional, la compañía generó un beneficio neto de 6,91 dólares por acción, un 10,3% más que en el primer trimestre de 2023. UnitedHealth sigue enfocada en el accionista, distribuyendo 1.729 millones de dólares en dividendos y aumentando la recompra de acciones propias a 3.072 millones de dólares.
Aunque persiste la incertidumbre sobre el impacto futuro de las nuevas regulaciones gubernamentales, la empresa muestra una sólida salud financiera y un negocio resistente, con un rendimiento de flujo de caja libre cercano al 6% anual. Mantengo la estimación de valor razonable en torno a los 510 dólares por acción, con un margen de seguridad del 9% a los precios actuales.
Por lo tanto, sugiero considerar la compra de acciones de UnitedHealth Group (UNH) para el portafolio Defensivo.
¡Por buenas inversiones!
Diego Matianich