La fórmula ganadora de Costco: Membresía, precios bajos y crecimiento
Costco brilla con un tercer trimestre sólido, registrando crecimiento en ventas, ganancias y membresía. La demanda por alimentos, gasolina y artículos no discrecionales impulsa las ventas comparables. Las tarifas de membresía aumentan y la compañía expande su presencia global. Costco sigue fuerte y bien posicionada para el futuro.
En un entorno minorista desafiante, Costco Wholesale Corporation (COST) aparece como un negocio fabuloso que brilla con ventajas competitivas duraderas.
Sus resultados del segundo trimestre del 2024 son una prueba más de su resiliencia y su atractivo como inversión a largo plazo.
Antes de hablar de números, es importante entender qué es lo que hace extraordinario a este negocio.
En primer lugar, Costco tiene un modelo de negocio único.
Se diferencia de sus competidores por su modelo de negocio basado en membresías.
Los clientes pagan una cuota anual para acceder a precios bajos en una amplia gama de productos, desde alimentos y gasolina hasta artículos electrónicos y electrodomésticos.
Este modelo genera flujos de ingresos recurrentes y fideliza a los clientes.
En segundo lugar, tiene un enfoque en precios bajos gracias a su ventaja en costes.
La compañía compra en grandes volúmenes y opera con márgenes de ganancia estrechos, lo que le permite ofrecer a sus miembros un gran valor por su dinero.
En tercer lugar, sus tiendas ofrecen una amplia selección de productos, incluyendo marcas nacionales, marcas privadas y productos exclusivos.
Esta variedad atrae a una amplia gama de clientes y satisface diversas necesidades.
En cuarto lugar, Costco se preocupa por ofrecer una excelente experiencia del cliente.
Sus tiendas están bien organizadas, limpias y cuentan con un personal amable y servicial.
La compañía también ofrece una generosa política de devoluciones.
En quinto lugar, Costco está expandiendo su presencia internacional a un ritmo constante.
La compañía abre nuevas tiendas en nuevos mercados, lo que le permite aprovechar nuevas oportunidades de crecimiento.
Por todo esto, Costco es un negocio sólido con un historial de éxito a largo plazo.
Sus ventajas competitivas duraderas la convierten en una inversión atractiva para aquellos que buscan exposición al sector minorista.
La semana pasada, Costco anunció resultados sólidos para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024, mostrando un crecimiento en las ventas, las ganancias y la membresía.
Las ventas netas de la compañía aumentaron un 9,1% a 57.390 millones de dólares, impulsadas principalmente por el fuerte crecimiento de las ventas comparables.
Vale destacar que las ventas de alimentos, gasolina y artículos no discrecionales tuvieron un buen desempeño durante el trimestre, mientras que las ventas de artículos discrecionales fueron más débiles.
Las ventas comparables en Estados Unidos y Canadá aumentaron un 6,2% y un 7,7%, respectivamente.
La compañía generó en este período, una ganancia operativa de 2.197 millones de dólares, lo que implica un incremento del 30% en comparación con el mismo período del año anterior.
Los beneficios netos alcanzaron los 1.681 millones de dólares, o 3,78 dólares por acción.
Esto representa un aumento del 8,3% en las ganancias por acción en comparación con el mismo período del año pasado.
Costco sigue incrementando sus márgenes, tanto operativos (del 3,13% al 3,75%) como netos (del 2,43% al 2,87%).
Las tarifas de membresía también experimentaron un crecimiento, aumentando un 2,7%.
Este aumento indica la continua fortaleza de la propuesta de valor de Costco para sus miembros.
La asignación de capital sigue siendo óptima.
En el estado de flujos de efectivo podemos observar el desembolso de 8.527 millones de dólares en concepto de dividendos y las recompras de acciones propias por un monto de 484 millones de dólares.
Con respecto al dividendo, en abril la compañía había anunciado un incremento del dividendo trimestral de 1,02 a 1,16 dólares por acción.
El último dividendo fue abonado el día 10 de mayo.
Durante el trimestre, Costco abrió 14 nuevos almacenes, lo que llevó el número total de tiendas a 878 al final del período.
La compañía continúa expandiéndose a nivel nacional e internacional, lo que le permite aprovechar nuevas oportunidades de crecimiento.
En general, los resultados del tercer trimestre de Costco fueron sólidos y superaron las expectativas de los analistas.
La compañía está bien posicionada para el crecimiento futuro a medida que continúa ejecutando su modelo de negocio exitoso.
Acción sugerida a tomar:
Considera mantener las acciones de Costco Wholesale Corporation (COST) en la cartera defensiva.
¡Por buenas inversiones!
Diego Matianich