Dos negocios resilientes en su valor razonable
El Banco de Inglaterra tomó la decisión de aumentar los tipos de interés en un 0,5% durante su última reunión de política monetaria.
Su agresividad está asociada al alto nivel de inflación que se mantiene en el Reino Unido (un 8,7% anual según los últimos datos de mayo)
Se percibe que haya más incrementos en los tipos de interés a lo largo de este año, lo que podría llevar la tasa final incluso por encima del 6%.
El Reino Unido se enfrenta a un gran problema económico, a diferencia de otras regiones, ya que su economía lleva estancada varios trimestres.
Si la economía no experimenta crecimiento y no se toman medidas para estimular la demanda, aumenta el riesgo de caer en una recesión.
La confianza marca el camino
La situación en la zona del euro tampoco es favorable.
Europa presenta una tasa de inflación anual del 6%, mientras que la tasa de interés se sitúa en el 4% y el crecimiento económico es apenas del 1% anual.
El Banco Central Europeo también está siendo agresivo, aunque cuenta con una economía relativamente más sólida, lo que les permite tener cierto grado de confianza en evitar una recesión.
Hoy se publicó el índice de confianza del consumidor en la zona del euro, un indicador que puede anticipar el gasto de los consumidores, una parte fundamental de la actividad económica total.
Aunque el índice mostró una ligera disminución, se percibe una leve mejora en la confianza del consumidor en comparación con los últimos meses de 2022.
Será interesante observar el comportamiento del consumo en los próximos trimestres para evaluar el riesgo de recesión en esta región.
Sólido, retrasado e irrelevante
No es la primera vez que lo decimos.
El mercado laboral es un indicador económico rezagado debido a su respuesta tardía ante los cambios en la actividad económica.
Esto se debe principalmente a que refleja la reacción de las empresas frente a la demanda económica.
Cuando la economía experimenta un crecimiento o una recesión, el impacto en el mercado laboral no se evidencia de forma inmediata.
Las empresas evalúan el estado de la economía y sus perspectivas a largo plazo antes de realizar ajustes en su fuerza laboral.
Por lo tanto, los cambios en la contratación o despido de empleados pueden ocurrir con cierto retraso después de que las condiciones económicas hayan cambiado.
En el caso de Estados Unidos, el empleo se mantiene sólido.
Durante la última semana, las solicitudes de subsidios por desempleo se mantuvieron en solo 264,000, lo que no indica señales de deterioro.
La Reserva Federal también comentó en su reciente reunión de política monetaria que ahora proyecta una tasa de desempleo de tan solo el 4,1% para el año 2023.
Es importante destacar que en marzo la proyección era del 4,5%.
Estos datos reflejan una perspectiva positiva para el mercado laboral en Estados Unidos y sugieren que se espera un escenario de baja desocupación en el futuro próximo.
Accenture: predecible y seguro
Dejando de lado la coyuntura económica, hay dos resultados corporativos que vale la pena destacar.
El primero de ellos tiene que ver con Accenture PLC (ACN).
Accenture es una empresa global de consultoría y servicios profesionales que se destaca en el mercado debido a sus ventajas competitivas únicas.
Una de estas ventajas radica en su amplio conocimiento y experiencia en diversas industrias, lo que le permite ofrecer soluciones personalizadas y adaptadas a las necesidades específicas de cada cliente.
Gracias a su profundo entendimiento de los desafíos y las tendencias del mercado, Accenture brinda un enfoque estratégico y práctico que ayuda a las empresas a alcanzar sus objetivos comerciales.
Otra ventaja competitiva notable de Accenture es su habilidad para capitalizar el potencial de la tecnología digital y la transformación digital en el entorno empresarial actual.
La empresa pudo posicionarse como líder en la implementación de soluciones tecnológicas innovadoras, como inteligencia artificial, analítica de datos, computación en la nube y ciberseguridad.
Al combinar su experiencia sectorial con estas soluciones tecnológicas avanzadas, Accenture proporciona a sus clientes un enfoque integral para resolver problemas y mejorar la eficiencia operativa.
Esta capacidad quedó evidenciada en los resultados del tercer trimestre de 2023.
La compañía generó ingresos por USD 16.600 millones, un aumento del 3% respecto al año anterior, y obtuvo beneficios de USD 2.048 millones, lo que equivale a USD 3,19 por acción, un incremento del 14% interanual.
Además, generó un flujo de caja libre de USD 3.150 millones, liberando el 47% del efectivo al accionista a través del pago de dividendos y recompra de acciones propias.
El cuerpo directivo proyecta un crecimiento de sus ingresos entre el 8% y el 9% en 2023, junto con un beneficio neto estimado de entre USD 10,94 y USD 11,05 por acción.
Estos datos respaldan una relación de 28 veces beneficios a precios actuales.
Considerando un crecimiento conservador de beneficios del 7% anual para los próximos cinco años, esperamos que la empresa pueda generar USD 16 por acción en 2028, lo que implica una relación de 20 veces sus beneficios proyectados, en línea con su promedio histórico.
Accenture es un negocio de calidad, resiliente y predecible que cotiza cerca de su valor justo en el mercado.
FactSet: rentable y creciendo
El segundo balance que nos gustaría destacar es el de FactSet Research Systems Inc. (FDS).
FactSet es una empresa proveedora de servicios de análisis financiero y datos empresariales que consolidó su posición dominante en la industria.
En primer lugar, se destaca por su amplia cobertura de datos financieros y su capacidad para recopilar, procesar y presentar información empresarial de manera precisa y oportuna.
Otra ventaja competitiva clave de esta compañía es su plataforma tecnológica avanzada, que ofrece una amplia gama de herramientas y soluciones analíticas.
Su plataforma integrada permite a los usuarios acceder y combinar diferentes conjuntos de datos, realizar análisis complejos y visualizar los resultados de manera intuitiva.
Además, FactSet tiene un enfoque en la innovación continua, desarrollando nuevas funcionalidades y servicios para satisfacer las necesidades cambiantes del mercado financiero.
Estas características hacen de FactSet un proveedor líder en el sector, brindando a sus clientes una ventaja estratégica al ofrecerles información confiable y herramientas avanzadas para impulsar su toma de decisiones.
En el tercer trimestre de 2023, FactSet superó las expectativas al generar ingresos de USD 530 millones, un aumento del 8,4% en comparación con el año anterior, y obtuvo beneficios de USD 135 millones, equivalentes a USD 3,46 por acción, un incremento del 79% interanual.
Es importante tener en cuenta las partidas no recurrentes del año anterior que afectaron los beneficios.
La empresa también logró un flujo de caja libre de USD 192 millones y distribuyó el 87,5% de ese efectivo a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones propias.
Para el futuro, FactSet espera un crecimiento de beneficios del 10% al 13% en 2023.
A precios actuales, la compañía cotiza a 27 veces sus beneficios proyectados para los próximos doce meses, ligeramente por encima de su media histórica de 25 veces.
Con un crecimiento anual del 10%, se estima que los beneficios por acción alcanzarán los USD 22 en cinco años, lo que implicaría una relación de 18 veces beneficios.
FactSet se presenta como un negocio rentable, predecible y con grandes perspectivas de crecimiento.
Eso fue todo por hoy,
Puedes elegir tu propia aventura, pero recuerda: al final, gana lo simple.
Diego Matianich